最近医药圈有个现象很有意思——大药企都在忙着卖资产。

2025年：

• 4月13日，博雅生物拟出让博雅欣和80%股权；
• 4月12日，复星医药拟转让上海复健55%股权；
• 4月10日，莎普爱思拟转让莎普爱思大药房100%股权；
• 3月31日，浙江亚太药业拟转让绍兴兴亚药业 100% 股权；
• 1月17日，药明康德拟出售美国医疗器械测试业务；
• 1月15日，广济药业拟转让湖北广济医药科技有限公司 90% 股权；
• 1月13日，药明康德拟出售药明合联 7.17% 的股份；
• 1月3日，新华医疗拟转让山东新华昌国医院投资管理有限公司 55% 股权；
• 1月2日，和黄医药拟分别向金浦健服、上海医药出售上海和黄药业 35%、10% 股份；
• 1月1日，和黄医药拟向上海金浦健服股权投资管理有限公司和上海医药出售上海和黄药业 45% 的股权；...

事实证明，这并不是个例，而是行业集体行为。

企业不约而同都在做同一件事：把手里不赚钱的业务砍掉，而且动作一个比一个快。

为什么突然集体 “瘦身” ？

资金压力是绕不开的原因。

以复星医药为例，通过出售印度Gland Pharma股份回笼2.11亿美元，加上此前出售和睦家等资产的收益，累计回血超过10亿美元。这一系列动作的背后，是其高达230亿元的短期债务压力。

同样，天士力在创新药研发遇阻后，选择引入华润三九获得62亿元资金支持，以缓解研发投入带来的资金压力。

当融资渠道收窄、现金流吃紧时，卖资产是最快的自救方式。

更深层的原因是战略重构。

十年前流行“多元化”时，药企们抢着买医院、投创新药、布局CRO。现在回头看，医院根本不赚钱（投资回报率不到5%），创新药烧钱太猛（双十定律），CRO赛道又太挤（连药明系都在收缩战线）。

当初为了“战略布局”买的资产，现在反而成了负担。

医院投资就是个教训。2015年前后，复星、新华医疗、景峰医药都抢着买医院，想着能带动药品销售。结果发现医院管理完全是另一回事——和睦家连续亏损，新华医疗接手的专科医院成了包袱，最后都是打折出手，比买入价亏了三到五成。

现在的生存法则很明确：非核心业务，该砍就砍！

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